每经编辑 毕陆名

　　截至收盘，日元兑美元报收155.7080。消息面上，日本央行维持债券购买规模与上次操作持平。

　　据媒体报道，当地时间5月13日，日本央行罕见地“弃债保汇”，减少对日本国债的购买规模，被市场解读为为了挽救日元。行动后，日债遭到抛售，收益率上涨，日元对美元回升。但市场基本认为，行动短期有效，长期还取决于美日利差。而美国方面当天的表态显示，对美日联合干预汇市仍持观望态度。

　　据媒体报道，大和证券驻东京高级外汇策略师Yukio Ishizuki认为，“如果一些技术水平被突破，日元近期疲软之后的回调可能会加速，目前突破154日元指日可待”。4月以来，亚洲多国货币兑美元深陷“贬值风暴”。随着美元指数从104重新站上106关口，印度卢比、印尼盾、韩元、泰铢兑美元汇率纷纷下跌，于4月底跌破83.5、16000、1400、37关口。

　　其中以日元贬值最大。4月27日，日元对美元汇率已跌至158.35日元兑1美元，刷新自1990年5月以来的低位。

　　据央视新闻报道，日元贬值会产生消极影响，加重了很多中小企业的负担。近期，记者走访了山梨县甲府市一家咖啡馆，经营者表示面临着很大压力。山梨县咖啡店经营者坦言：最近我们不得不涨价了，之前1杯咖啡是500日元，现在涨到了600日元，不涨价的话已经维持不下去了。

　　日元空头情绪缓和

　　据媒体报道，当地时间5月13日，日本央行削减了债券购买量，将在5~10年期日本国债购买金额从4750亿日元减少至4250亿日元。日本国债收益率随之全线上涨，20年期日债收益率升至1.77%，创2013年以来最高，30年期日债收益率更达到至少2011年以来的最高水平。基准10年期日本政府债券收益率也升至0.96%，仅略低于十多年来的峰值水平。美元对日元短线跳水逾40点至155.49附近。

　　三菱日联摩根士丹利的高级固收策略师Takahiro Otsuka称：“日本央行削减国债购买规模相当出人意料，可能有助于提高日债收益率。因而，很难不把该行动看作是对最近日元贬值的回应。日债市场也可能因此出现更多波动。”

　　事实上，日本政府或已出手干预汇市。4月29日，虽然日本财务省未对是否进行汇率干预予以回复，但日本财务省副大臣神田真人表示，将继续采取适当措施应对过度的外汇波动，并在5月底公布是否进行外汇干预。市场猜测，日本当局或已在4月29日和5月2日进行两次外汇干预，才使日元对美元从160快速拉升至152水平附近。

　　有趣的是，就在日本央行13日出手后，日本财务大臣铃木俊一14日表示，政府将与日本央行在外汇问题上密切合作，以确保双方在实现共同政策目标时，不会互相摩擦和阻碍。“保持密切的政策协调很重要，以免阻碍其他政策的实施并降低政策制定的整体有效性。”他称。

　　在日本当局出手“救市”后，对冲基金大幅削减了对日元的空头押注，为自2020年3月以来最大降幅。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至5月7日当周，国际杠杆投资者持有逾8.1万份与押注日元将下跌有关的合约，较前一周减少近2.7万份，为4年多以来最大降幅。

　　据国际金融报，FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正告诉记者，日元持续疲弱利好出口和投资需求，但过急的贬值会导致进口性通胀，无论是生产企业还是个人都会受进口通胀影响，而想办法减低成本或减低支出，企业更需要透过涨价以将成本转嫁消费者，假如消费力未能追上进口性通胀，最终会造成零售萎缩，企业盈利下行，经济不增反退。对外方面，日元汇价不断贬值引来的波动性和信心风险都会导致货币政策稳定性和日本央行公信力减弱，更甚者会出现如土耳其、阿根廷等央行对汇率失控而无法再利用货币政策调整控制的问题。

　　日本老牌咖啡店陷入困境

　　据央视新闻报道，日本民间调查机构17日公布的一项调查结果显示，超六成受访企业认为，日元贬值会产生消极影响，加重了很多中小企业的负担。近期，记者走访了山梨县甲府市一家咖啡馆，经营者表示面临着很大压力。

　　在距离东京约三个小时车程的山梨县甲府市，有一家已有50多年历史的咖啡店，店主米山肇今年已经82岁了。米山肇说，日元贬值导致进口原材料价格上涨，店内使用的咖啡豆主要来自巴西、越南和哥伦比亚，进货价格已经上涨了两成。

　　山梨县咖啡店经营者米山肇：咖啡豆的进货价格上涨了20%，我感觉蔬菜、油的价格也至少上涨了20%。现在这些东西的价格还在继续上涨，没有停下来的迹象，接下来店里的开支情况可能会变得更加严峻。米山肇表示，为了咖啡店能勉强维持运营，他不得不提高商品的价格。

　　山梨县咖啡店经营者米山肇：最近我们不得不涨价了，之前1杯咖啡是500日元，现在涨到了600日元，不涨价的话已经维持不下去了。

　　此外，为了节省支出，年逾八旬的米山肇从早到晚亲力亲为，仅雇了一名员工。尽管如此，店铺的运营依然艰难。米山肇表示，每个月领取的养老金几乎都用来贴补店内的各项支出以及支付员工工资。

　　受原材料价格大幅上涨、日元贬值增加进口成本等因素影响，今年有接近三成的日本主要食品厂商提高了商品价格。分析指出，如果日元疲软态势仍未改善，民众生活压力将会进一步增加。

　　当地居民：各种东西都在涨价，吃的喝的、蔬菜等各个方面，如果能有解决办法就好了。医疗用品也是一个需要考虑的问题。我确实担心未来会怎样。

　　当地居民：现在不仅人工费在上涨，油费也在不断上升，所以经营者需要削减开支，比如广告费，还有原本花钱雇人去做的工作，现在可能全由经营者自己承担。

　　另据参考消息网5月17日援引日本东京电视台网站5月12日报道，历史性日元贬值仍在持续，虽然对于一些企业来说有利于业绩增长，但也显露出严重的负面效应。

　　报道称，有人认为，日元贬值其实是日本国力衰落的体现。实际上，在一些企业本月举行的财报发布会上已经听到类似声音。

　　丸红社长柿木真澄指出，货币汇率其实也是一国国力的体现，日元跌至如此历史低位，说明日本的国力也在下降。

　　三菱商事社长中西胜也称，日元贬值体现出日本国力的衰退。实际上，日本国力衰落也体现在民众的日常生活中。劳动者的实际工资一直没有上涨，今年3月甚至创下连续24个月下降的历史纪录。

　　对此，经济评论家加谷珪一表示：“20世纪90年代世界经济规则发生巨大变化，除了企业纷纷向海外拓展业务以外，还出现IT化和数字化趋势。但是，许多日本企业看错了方向，仍固守80年代以前的制造模式，这是它们失败的最主要原因。”

　　每日经济新闻综合第一财经、国际金融报、央视新闻、参考消息网

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